单纯以技术作价控股成立合资公司，结果是双方都不满意。
很多海归希望不出钱，单出技术，还要求控股，着很不现实。
事实上，技术拥有人单纯以技术作价入股成立公司，最后结果是出技术方和出资金方两方面都不满意。
携高新技术项目回国探路的海未归，有很多可能潜意识作怪故意给自己设一个跨不过去的槛，过一把创业幻想证明自己价值的瘾，然后给自己一个光冕堂皇的理由（不是我没有努力过，是我没有找到识货的”），继续在海外过领工资的神仙日子。
有一小部分稍微现实一些的，最后在中国找个地方落下脚来。
这里假设一个简化的投资案例：有一个海归，些世界先进技术，自认为价值10,000万RMB。找到一个土鳖老板，寻求1000万RMB的投资。
下面是我给出非标准解答。
就我们的观察，回国创业大约有40%白折腾一场的，最后收摊走人；有30%不温不火，能够维持糊口；有30%算是成功的，而成功的里面绝大部分实现的价值只有原来预计的几分之一。
创业人数 _________ 40% __ 30% __ 30%
实现价值 __________ 0% __ 10% __ 30%
加权乘积 __________ 0% ___ 3% ___ 9%
加权平均_________12%
如果技术海归协一项技术回国寻找投资人，他自认为他的技术值一个亿RMB。按照上面的计算，有经验的投资人只能给他作价0.12个亿RMB。很过海未归，到这儿就与投资人谈不拢了，每个海未归都认为自己是Top 5%， 认为自己的项目是Exceptional Good，结果就是胜利归海继续给资本家打工。剩下的不多几个，认可的投资人的折扣系数，经过讨价还价，价值谈高了一点，双方认可技术作价1220万 RMB，海归坚持控股，于是投资人投入1000万RMB、现金运作这个项目。股份比例计算如下：
*_______________ 价值 ___________ 股份比例
技术作价_____ 1,222 _____________ 55%
投资人现金___ 1,000 _____________ 45%
一个项目，值不值得继续做下去，平均两年基本上见分晓。现在来看看海归机会成本和投资投入成本的比较。假设海归因为全职回国，每年减少税后收入10万美元，两年折合136万RMB。
********************* 每年收入减少 年数 减少收入(合计)
技术持有人机会成本______ 10 _________ 2 ______ 136
投资人的实际成本 _____________________________ 1000
如果这个时候收摊不做了，海归的机会损失时136万RMB，投资人真金白银损失1000万RMB；
如果这个时候大家决定继续做下去，海归认为他投入了价值10,000万RMB的技术，投资人只投资了1000万RMB。
也就是说，项目如果亏了，出技术一方的损失远比现金投资方要小；而项目能够进行的下去，出技术一方有认为自己的技术价值被低估了。
