融资博奕 VC对企业的调查 ＆ 企业对VC的调查 初步审核之后，如果VC对你的企业感兴趣，双方又就投资条款达成了一致意见，接下来他们就要做详尽的管理、市场、技术和财务审核验证。尽职调查需双方预先同意，其目的是评估投资后的风险，同时也是为了能在投资后有针对性地提供增值服务。 什么是尽职调查 尽职调查就是对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做一个全面深入的审核。如果VC内部没有懂行的专业人士， 他们也可能请外部的咨询顾问对市场和技术作一个评估。财务方面的尽职调查一般要请专业的审计师来做，会出一份专业的会计师审计报告，以汇总说明企业的财务 状况和会计政策。 尽职调查的过程一般需要几个星期的时间，当然也有这样的VC，他们对企业的技术和市场很了解，又有丰富的管理经验，这样只要几天仔细的现场调研就可以作出最终投资决定。 企业如何对待VC的尽职调查 一份完美的商业计划书、一个精心准备的幻灯演示和富有感染力的表达能力，只能赢得VC的兴趣和投资意向；但要最终获得资金，还需要在尽职调查过程中让投资 商全面了解企业法律结构的演变历史、历史经营情况和发展预期、财务状况和盈利开支预测、以及公司的内部管理状况；同时也要配合VC向合作伙伴、客户和供应 商了解企业的市场和资源，这样才能以充分的证据证实自己企业物有所值。 VC在尽职调查过程中会提出大量的问题，要求查验很多历史资料。这不但是企业证明自己的机会，也是企业发现自身问题、提高自我的机会。面对近乎繁琐的提问和查证，企业家需要心平气和的积极配合。 VC对企业尽职调查的内容 尽职调查的内容一般包括以下这些方面： 1.   管理人员的背景调查 2.   市场评估 3.   销售和采购订单的完成情况 4.   环境评估 5.   生产运作系统 6.   管理信息系统（汇报体系） 7.   财务预测的方法及过去预测的准确性 8.   销售量及财务预测的假设前提 9.   财务报表、销售和采购的票据的核实 10.   当前的现金、应收应付及债务状况 11.   贷款的可能性 12.   资产核查，库存和设备清单的核实 13.   工资福利和退休基金的安排 14. [...]

创业融资概要 创业 创业（venturing）是指企业走向成熟的过程，创业不仅仅局限于某种类型的公司或公司的规模，不能简单地将创业理解为起步（start-up）阶段, 创业并不一定是新办一家企业从小做到大，也不一定必须有新产品或高新技术。通过管理变革、市场拓展、引入新的商业模式，将经营已经稳定或有一定规模的企业重新创建成适应产品创新和市场创新需要的企业，这也是一种创业。还有很多创业企业家借助投资公司的力量，收购现有企业，或扭亏为盈，或实现超常发展，在体现自己的价值的同时，也帮投资商实现了资本的增值。 创业融资 大部分创业企业在发展过程中都需要融资，融资的方法有两种: 一种是股权融资，另一种是债权融资。创业企业由于风险大、资产少，一般不能指望从银行获得多少贷款, 其需求的资金大部分是通过私募（private placement）获得的股权投资。 有较大发展潜力的创业企业在股权融资时可以向创业投资公司（venture capital company）寻求资金上的支持。而创业投资基金（或称风险投资基金）的投资对象主要是新兴中小型企业，也包括需要通过并购重组实现再创业的成熟企业, 以及找到新的扩张机会的老企业。 吸引投资者的投资并不是一件容易的事，企业家（entrepreneur）一定要有充分的准备。如果企业具备吸引投资的基本要素，也就是有一个优秀的管理团队、有很好的市场机会、还有良好的运作机制和可行的实施计划，那么获得资金的机会是相当大的。 在与创业投资公司谈判时，我们建议： * 企业高层亲自出面与投资商洽谈, 通常只有企业家自己才了解企业的实际情况和发展方向。 * 与创业投资洽谈时要直接、简练、开诚布公，大家的时间都宝贵, 没有必要兜圈子。 * 要虚心听取投资者的意见，尽量避免与投资者争论。投资者有可能问一些令你不愉快的问题，好像他在故意挑你的毛病，或怀疑你的智力水平；其实他们只不过想要弄清问题, 以便提出建设性的意见。 * 不要奢谈即将到手的大定单或可能的巨额投资。嘴里的馒头比画出来的饼更实在。 * 追求价值（Value），而非评估（Valuation）, 不要拿“专业机构”的评估报告或认证书来吓唬人。 * 选择最可能帮助你成功的投资公司，而不是出价最高的投资公司。 最后，融资过程中最容易犯的错误是低估了融资所需要的时间，千万不要等到急需资金时才抓紧融资。你越是急需资金，你的谈判筹码就越低。